利好■利空出尽是利好！

本文转载自公众号【樱桃大房子】
今天，备受大家关注的国家第一季度的GDP终于尘埃落地。
-6.8%！
这是改革开放中国GDP首次下降。
但是也在很多人的预期范围之内，毕竟从1月23号武汉封城开始，经济基本上就处于停滞状态。
如果不下跌反而会让人怀疑数据的真实性。
但我觉得这样很好，现在疫情差不多接近尾声，一季度集中释放了利空，数据差到不能再差了，后面只会越来越好。
所以今天A股反而涨了，利空出尽反而是利好就是这个道理。
今晚中央政治局又开会了。
还要继续降准降息，保持流动性合理充裕。
所以市场上的钱会越来越多，估计今年M2会保持在10%以上, 肯定利好股市。
楼市呢，强调继续坚持房住不炒，促进房地产市场平稳健康发展。
意思很明显，经济虽然不好，但调控不会放松，所以各地暂时不要想着放松调控了！
而且我觉得有些城市非常有必要加强一下调控。
比如深圳，否则按照现在降准降息的节奏放水下去，这些地方的房价真的会涨到天上去。
我们再回头来看下今天的宏观经济数据。
GDP增长部分都是打开看三驾马车，而三驾马车中，根据去年统计局的公报，消费是最大头，占了57.8% ，投资占比23% ，出口11.2% 。
首先说出口，虽然对增量贡献不大，但出口的存量太大了，现在海外形势那么差，很多工厂订单下滑，只能被迫停工，外企没业务只能歇菜，这些都会对国内的消费构成影响。
从投资上看，今天统计局公布的第一季度固定资产投资数据：
第一产业（农业）下滑了13.8%.
第三产业（服务业）下滑-13.5%.
表现最差的是第二产业（工业）-21.9% 。
这个表现已经跟03年的非典性质完全不一样了，非典期间都是影响第三产业，这次疫情所触发的可以说是一次经济大衰退。
对第二产业（工业）的影响，一方面是需求萎缩，更重要的可能是在供给端。
如果只是因为疫情短期停工会很快恢复，但是如果是需求紧缩，那么短期内是无法恢复的。
现在，我们给的一剂良方就是大基建，大基建能否承担投资重任,仍然充满未知。
今天我先重点说下消费，国家在过去三个月对消费的重视, 可以说是超过以往任何时候。
不管是减税，发消费券，包括2.5天的休息日，都是以前没有过的大举措。
打蛇要打七寸，矛盾要抓主要矛盾，消费就是蛇的七寸。
有关消费，我们重点看下今天披露的社零数据：
1—3月份，社会消费品零售总额78580亿元，同比名义下降19.0% 。其中，除汽车以外的消费品零售额72254亿元，下降17.7% 。
社零是消费的重要指标。
社零包括什么呢？包括商品零售和餐饮收入两部分。
其中商品零售，基本包括了居民消费的各类产品。
比如粮油，烟酒，买衣服，日用品，家电等等，也包括买手机，汽车等大件。
详细的表单请看下面：

图片
餐饮影响是最严重的，商品零售中超过-30%下降的品类，包括服装，金银珠宝，家具，汽车，以及建筑装潢五类。
从这个数据可以看出，今年第一季度以来，消费数据实在太差了。
所谓的报复性消费并没有来。
有人开玩笑说，当前的主要矛盾，是疫情之后消费者日益强烈的报复性消费的需求，和口袋里没钱之间的矛盾。
如果说站在宏观角度没有说明这个问题。
我们从微观的角度单独打开两个品类来看下，一个是汽车，一个是手机。
这两个是大件，对消费总额的拉动是很大,也很有代表性。分页标题
先看手机：
第一个季度，前三个月国内手机市场总出货量4895.3万部，同比减少36.4％。
根据报道，三星将在5月份单月砍单超30%；苹果同样砍单超过了25% 。
而到了6月份，国产手机品牌纷纷跟进，其中OPPO和vivo砍单达到了30%-40% 。
手机作为大件，本来是拉消费的一款良品，这行情看来手机厂家日子也不太好过了。
再看汽车，汽车销售实在太惨，从上面的社零数据可以看到，汽车是除了餐饮最差的一个消费产品。
4月10日，中汽协公布3月份销量数据一季度汽车销量下滑42.4% ，自主品牌车下滑最为严重，其次是美系，韩系，日系车跌幅相对小些。
汽车是大件，不比去买袋米，买桶油，这些小宗商品消费决策快。
汽车的销量其实背后就是居民收入的影响。
一旦大家收入下降，或者对未来收入有下降预期，汽车的购买时间就会延后，预算也会下滑。
今年我本来也是打算换台车的，主要是考虑到有时候出去见客户也要有点面子，我老公觉得经济形势差，就说不换了，现在这台再将就着开一下吧，才开了五六年。
反正我也不会开车，就随他了。
除了汽车行业，现在很多行业发生了中小企业被迫关停的情况，严重影响从业人员的收入。
而随着海外疫情的加剧，外向型出口企业面临3个月到半年的停工，这些员工收入也会下降，都会影响消费。
今天，统计局也发布了居民收入和消费数据：
一季度，全国居民人均可支配收入8561元，比上年同期名义增长0.8% ，扣除价格因素，实际下降3.9% 。
一季度，全国居民人均消费支出5082元，比上年同期名义下降8.2% ，扣除价格因素，实际下降12.5% 。
从数据上看，收入下滑还并不明显，收入影响有一定滞后，但是肯定有部分行业，部分企业会有降薪问题存在，并且持续会发生。
有些企业已经开始降薪了。

图片
当然，除了以上数据披露的消费品品类在下滑，并不是所有产品都下滑。
比如说，疫情期间，除了口罩和双黄连，全国4000万份避孕套也脱销了

图片
因为疫情期间，宅经济起作用了。
据报道，连云港(601008,股吧)有个灌云县，依靠生产情趣内衣，每年创收20亿元，这次疫情让这个小县城的情趣用品销量大涨。
除了这些产品，疫情期间大家宅在家都开始做饭了，米、油、肉、蔬菜等食品销量也不错。
那些不会做饭的朋友，速食类速冻类产品，比如方便面，方便火锅也是大卖。
室内健身器材也卖的比较好。
消费不景气的话，最大的影响就是直接拉低我们的经济增长。
根据去年统计公报数据，看下GDP增量中三驾马车的贡献占比：

图片
从去年的消费占比来看，消费已经妥妥的成为中国经济增长的第一拉动力
这其实就是意味着，保消费就是保增长。
而出口虽然已经对增量贡献不大，但是出口的存量太大了，进出口去年已经超过了31.5万亿，体量非常庞大。
最为关键的是，净出口影响的是就业，今年1月份商务部披露了一个数据，外贸带动的就业人口是1.8亿，而就业是根本。
外贸的重要性不言而喻，当前海外疫情非常严重，对外贸的冲击也将很大。
网上已经很多小的贸易公司爆出裁员了，今年外贸企业会非常惨。
而这都会作用到我们的第二产业，第三产业的工业生产总值上，拉低GDP 。分页标题
所以，今年的出口，大概率对GDP的贡献是负增长。
再看投资，投资作为主力，今年肯定会正增长，现在已经提了要大搞新老基建。
只是，大基建能否承担拉增长的主要推手？
说真的，也充满未知。
我的观点是，任何产业都有其自有的发展节奏。
比如新基建的工业互联网，这个产业本身还并不成熟。
不成熟的情况下就不会有市场需求，没需求投再多的钱也不会起到拉动的作用，钱只会空转。
任何产业本质都是市场需求来驱动，钱只是助力加速而已。
因此，讲完这三驾马车，今天整体的GDP增长率，恐怕现在也没有人能说得清，没有GDP增长，背后很多连锁问题就会凸显。
比如就业，今年对大学毕业生来说，可能遇到了一个最难的就业季，大家也别失业，至少过完今年，稳妥一点。
IMF在4月14号发布了对世界各国2020年的GDP增长做出了预测， IMF预测今年全球经济增长率将是-3% 。
如若成真，这必然是一场全球性的大衰退。
目前看， IMF预测最高的就是印度，有1.9% ，中国是1.2% 。发达国家全部负增长。
大家看下这个数据：

图片
在发达经济体中，美国为-5.9%、欧元区为-7.5%、日本为-5.2%
新兴市场中，中国为1.2%、印度为1.9%、俄罗斯为-5.5%、巴西为-5.3%、南非为-5.8% 。
这个预测我觉得相对而言不会偏差太多，每年IMF都会多次发布预测报告，基本会根据情况进行调整。
我认为，中国的GDP增长目标，到最后不要去追求一个具体的数字，而是相对其他国家要保持领先就可以。
毕竟中国经济向上的基本面比欧美日要好很多，我们如果都没有增长，这些国家只会更差。
就像狮子来了，大家一起跑，为了不被吃掉，你不需要跑过狮子，而是要跑过同行的人。
今天这篇推文，首发在财经公众号：樱桃小财女。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）