「军事哥谈」| 3大变化值得重视，一季度GDP前瞻 A股近来已经横盘1

A股近来已经横盘1周多时间了，是时候选择方向了。
或许市场就在等待明日一季度GDP相关宏观经济数据出炉，来评估疫情对于基本面冲击的大小，来做出接下来的投资判断。

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截止目前，券商预计3月消费总额同比下滑6.61% ，前值为-20.5%；3月工业增加值当月同比下滑5.22% ，前值为-25.87%；3月固定资产投资累计同比下滑13.69% ，前值为-24.5% 。由于全国3月积极复工复产，与出口数据类似，主要经济数据有望环比改善。
对于一季度GDP的预测上， 15家券商仅有华创证券、上海证券判断为正，尤其是后者4% ，不太靠谱。另有13家银行判断一季度负增长，国泰君安、民生证券、中金公司、国海证券均预测下滑8%以上。 15家机构预测GDP平均增幅-5.72% 。

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另外，国际投行对于中国一季度、以及2020年全年GDP做出了预估：
野村认为一季度0 ，全年4.8%；高盛认为一季度-9% ，全年3%；瑞银认为-5% ，全年1.5% ，渣打认为一季度-4.2% ，全年4% 。
排除高盛认为一季度-9%以及瑞银全年1.5%的“极度悲观”的数据外，其余数据相对有一些参考性。
总之，一季度GDP负增长基本是板上钉钉。
反应上微观企业盈利上，更是惨烈。据国盛证券报告显示，全A业绩增速下滑超过100%的公司数量为521家，实现正增长的公司数量仅为566家，即仅占已披露公司的36% 。
另据Wind统计，在已披露一季度业绩预告的1601家公司中明确提及了疫情影响的有1291家，占比超过8成，其中419家是首亏， 260家是预减， 199家续亏， 134家略减， 110家预增， 104家略增， 44家扭亏， 20家续盈， 1家不确定。
总之，不管是宏观、微观上，均表明疫情对中国一季度经济的冲击是明显且确定的。
明日公布的GDP宏观数据，想必会比较差，只是超或低预期差而已。但当下，有3大变化值得警惕：
1、做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备
我们拆分几个关键词：较长时间、思想准备、工作准备。
较长时间，不可能是一天两天，基本是以年度为单位，这是高层的一个重要判断。第二，做好思想、工作准备，意味着要做好战略、战术执行上的准备，因为全球疫情大爆发，各国被切割成一座座孤岛，对全球产业链冲击非常严重，进而掀起一波“逆全球化”浪潮，将中长期对全球经济政治格局产生重大影响。
过去中国又是全球最受益于全球化经济的国家之一。虽然现在进出口贸易占GDP比重不超过20% ，比例不大，但对就业和核心技术会有较大冲击。
还记得2018年中美贸易战，大国之间要脱钩，股市的惨烈回忆吗？
2、油价持续低迷
近来，油价波动异常剧烈，期间美国、俄罗斯、OPEC还密谋过减产协议。最终， OPEC+确认自2020年5月1日起减产970万桶/日，首轮减产为期两个月；墨西哥减产10万桶/日；美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日。
国际能源署刚刚公布的月报称，在OPEC+达成减产协议后， 5月的石油产量预计减少1200万桶/日。
但4月14日，美油还一度跌破20美元/桶，刷新2002年2月以来新低。接下来的2个交易日有上涨了30%左右，但还是处于30美元以下，较1月高点下跌超过57% 。
产油国之间折腾很久，油价还是没能够回到30美元以上，从侧面反应出原油需求之弱，进一步反应出疫情之下全球经济的恶化。
3、IMF悲观的经济预测
IMF在4月份《世界经济展望》中预测2020年全球增长率下降到-3% 。与2020年1月份的预测相比，目前的预测下调了6.3个百分点，这是在很短的时间内做出的大幅修正。这使“大封锁”成为“大萧条”以来最严重的经济衰退，比2008年国际金融危机时的情况还要糟糕。

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IMF预料美国2020年GDP大幅下滑5.9% ，而2008年也还有正的2.2% 。欧元区增速调低至-7.5% ，日本为-5.2% ，中国为1.2% 。一个个惨烈的数据的背后，意味着全球经济大变局。
【「军事哥谈」| 3大变化值得重视，一季度GDP前瞻】做多或做空，谨慎行事为好。明日，中国GDP一季度数据出炉，我们也将第一时间进行解读。