『疫情』【深度】医药行业观察：一季度业绩分化疫情笼罩下行业淘汰赛加速财联社（合肥

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财联社（合肥，采访人员查道坤刘梦然）讯，新冠疫情影响下，多行业秩序亟待恢复，医药企业也不例外。
Wind数据显示，截至目前已有140家公司发布一季度业绩预告，有83家企业预计一季度净利润下滑，占比过半，其中38家企业出现亏损，这其中包含30家首亏企业。
抗疫药品企业一季度业绩靓丽
在业绩增长的上市医药企业中，多数为抗疫物资生产商。比如在本次疫情中意外"走红"的连花清瘟生产销售商以岭药业（002603.SZ），一季度实现净利润4.33亿元到4.61亿元，同比增长50%到60% 。股价方面，期间公司收获多个涨停板，市值达到414.7亿亿，年内以来股价已经上涨177% 。
受抗疫药品药材需求大涨的振东制药（300158.SZ）一季报也预增，公司预计2020年一季度盈利5145.48万到6689.12万，同比增速达到0至30% 。今年2月初，公司的药品序列防风通圣丸和藿香正气胶囊入选了新型冠状病毒诊疗方案。
此外，生产抗病毒口服液的香雪制药（300147.SZ）预计首季实现净利润7732.80万元到8660.74万元，同比增长达150%-180% 。
值得一提的是，继连花清瘟后，红日药业（300026.SZ） 4 月 14 日发布公告称，公司产品血必净注射液新增适应症获得申请批件，批准血必净注射液说明书功能主治项增加用于新冠肺炎重型、危重型治疗。
这是又一产品获批用于新型冠状病毒肺炎重型、危重型的全身炎症反应综合征或 / 和多脏器功能衰竭。虽然血必净注射液销售量暴增约 87% ，由于销售费用大增等原因，一季度红日药业预计实现盈利9644.01万元-1.3151亿元，同比下降25%-45% 。
不过，在二级市场上，红日药业4月15日以来公司股价连续涨停。
呼吸相关器材公司产品供不应求
除药品生产企业外，医疗设备制造企业在疫情抗击中也备受瞩目，多家口罩产业链公司业绩报喜，呼吸机作为抗疫器材中最受关注的产品，相关公司业绩同样明显改善。
东兴证券研报显示，我国头部的呼吸机生产企业有四家，分别是鱼跃医疗（002223.SZ）、谊安医疗、明康中锦和迈瑞医疗（300760.SZ）。其中，迈瑞医疗一季度预计盈利12.57亿元至13.58亿元，同比增长25%-35%；鱼跃医疗一季度预计盈利3.7亿元至3.82亿元，同比增长50%-55% 。
此外，检测试剂盒相关公司中，华大基因（300676.SZ）业绩预告显示，受新冠病毒肺炎疫情的影响，市场对新冠病毒检测试剂盒的需求大增，一季度预计盈利1.3-1.4亿元，同比增长35%-45% 。目前，华大基因的核酸检测试剂盒日产能已提升至200万人份。同业公司达安基因（002030.SZ）也预计一季度净利润为1.86亿元-2亿元，同比增长达558.07%-607.60% 。
在业内分析人士看来，新冠疫情利好多个医药细分领域，对于企业而言也是重要发展机会。据财联社采访人员此前了解，疫情发生后，多家重点药企全年无休投入生产工作，火线上马防疫物资生产线。
疫情加剧业绩分化
几家欢喜几家愁，尽管有上述业绩上涨的"优等生" ，不过并不意味着医药行业在疫情中可以"躺着赚钱" 。事实上，同时有多家医药相关企业也面对不同方面的经营困难。
最直接表现是，与抗击疫情关联程度低的医药企业业绩下滑明显。盈康生命（300143.SZ）主营业务为大型放射性医疗设备的研发、生产、销售和提供医疗健康服务，特色为肿瘤治疗。今年一季度，由于医疗服务板块营业收入较上年同期小幅下降，公司预计亏损700万元-1200万元，上年同期盈利86.61万元。
同样受医疗服务影响业绩的还有乐普医疗（300003.SZ）。虽然医疗器械板块是乐普医疗业务规模最大的部分，不过由于植入器械和医疗服务受医院门诊量、手术量等影响较大，同比显著下降影响，乐普医疗一季度盈利回落，预计盈利3.3亿元至4.2亿元，而去年同期为5.8亿元，降幅最高可能达四成。分页标题
同样受影响的还有科伦药业（002422.SZ）。今年一季度，公司预计盈利0万元至3356.88 万元，较上年同期下降100%至90% 。在影响业绩变动因素中，首要为受新型冠状病毒疫情影响，医疗机构非疫情科室未正常开展诊疗工作，导致公司输液产品销量较上年同期大幅下降。
此外，儿童药企业也出现利润下滑。康芝药业（300086.SZ）主要以儿童药及婴童康护用品的研发生产与销售为主，今年一季度，受新冠肺炎疫情影响，公司虽尽力发展与疫情防疫物资相关业务收入，但2020年第一季度营业收入较上年度同期相比仍有所下降，预计亏损950万元-1450万元，上年同期盈利2712.12万元，同比下降135.03%-153.46% 。
【『疫情』【深度】医药行业观察：一季度业绩分化疫情笼罩下行业淘汰赛加速】长江证券研报分析认为，受到新冠肺炎影响， 2020 年一季度医药上市公司业绩将进一步分化。一方面，医院常规门诊量和手术量较往年减少，对部分医药制造企业和医疗服务企业的经营造成较大影响；另一方面，口罩、监护仪、检测试剂等医疗器械产品和部分药品需求量提升迅速，对相关企业业绩有拉动作用。
对此，有券商分析人士向财联社采访人员分析称，疫情的双向影响是导致医药企业一季度业绩分化的重要原因，随着国内疫情形势好转，部分企业业绩有望逐步恢复，而此次疫情也催化了行业资源进一步向优势企业集中，未来企业应该还是以疾病为导向进行产品结构优化。
医药企业亏损面增加
从近期陆续披露的业绩情况来看，除了受益于疫情带动产品销量进而业绩提升的企业之外，越来越多的药企开始呈现出亏损的面相。
根据中商产业研究中心发布了《中国医药行业经济运行月度报告（2020年1-2月）》显示，去年全年在规模以上企业数量变动不大的情况下， 2019年1-3月，医药行业亏损企业数量为1564个，此后亏损企业数量呈现逐步下滑趋势，至年底亏损企业已缩减至1151个。
最新数据显示，截止2020年2月底，我国医药行业规模以上企业数量达到7333家，从亏损面情况来看，今年1-2月，亏损企业数量2238家，亏损面30.5% ，环比提高了14.9个百分点。 2020年2月全年医药行业亏损总额58.7亿元，同比增长31.0% 。
在今年前两个月，由于疫情影响，化药原料药和中成药产量都大幅下降。报告显示， 2020年1-2月，化学药品原药产量达37.9万吨，累计减少22.2%；中成药产量达28.9万吨，累计减少33.3% 。此外，医药行业出口交货值178.0亿元，同比减少10.6%
有从业人士向财联社采访人员表示，随着"4+n"带量采购的全国推开，众多医药企业不得不通过低价来争夺医疗机构市场。此外，在一致性评价、辅助用药监管等等一系列政策的影响下，国内医药行业淘汰赛已经开始。
值得注意的是，医药行业的市场环境也因疫情愈加复杂。中诚信国际分析认为，疫情期间，随着医药及医疗用品需求的增长，国家和金融机构出台一系列政策和措施为医药企业提供良好的行业发展环境和融资环境，预计2020年一季度医药工业和医药流通行业的销售收入将同比增加。
不过，医药行业作为大消费行业的一部分，疫情对医药行业的"考验"并不会减轻。在疫情"黑天鹅"影响下，几乎一切线下消费都面临阻碍，其中包括提供医疗服务场所。疫情期间，全国多省市为控制疫情，宣布各类门诊部、诊所等全面停诊，仅保留部分重症科室。
据一名名营医院从业人士向财联社采访人员表示，线下停诊之后，公司连续推出在线问诊、特殊时期医疗直播课等多种形式的线上服务，为疫情防控期间无法按时就诊的消费者提供远程诊疗服务。
尽管如此，由于业务量下降导致医疗收入下降，加上医院运营成本消化压力，上述人士也表示，公司经营压力依然很大，为了缩减成本降低亏损，降薪裁员也可能随时进行。分页标题