「公司」影视业观察：多家影视股一季报巨亏或倒逼产业升级

财联社（南京，采访人员查道坤贾晓宁）讯1月23日，新冠病毒疫情导致全国电影院线暂时全部停业。 3月30日，在业界期待中，电影院线再被按下暂停键，全面推迟复工。
而由疫情带来的业绩重创，在很多影视公司的一季报中已经明显表现出来。 4月15日，万达电影（002739.SZ）一季度业绩预报，预计2020年第一季度公司亏损5.5亿元至6.5亿元。
据财联社采访人员不完全统计，已发布的影视类上市公司一季度业绩预告显示，唐德影视（300426.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）、ST中南（002445.SZ）等多家公司全部大额亏损。
著名经济学家宋清辉对财联社采访人员表示，疫情期间总体来看，影视行业几乎是受影响最大的行业，一季报多家影视公司预报大幅亏损既是最好的例证。
一季报巨亏引危机
本次新冠病毒疫情给影视业带来的打击巨大。以万达电影为例，公司预计今年一季度亏损5.5亿元至6.5亿元，为上市以来首次一季度出现亏损，而上年同期盈利4亿元。金逸影视情况类似，今年一季度预计亏损1.45亿元至1.6亿元，而去年同期盈利3231.03万元。
此前公布一季报预报的华谊兄弟、幸福蓝海、唐德影视亦不能幸免。公告显示，华谊兄弟预计一季度亏损1.38亿元至1.4亿元，幸福蓝海预计一季度亏损幅度为1亿元至1.05亿元，唐德影视预计一季度亏损2900万元至2400万元。
而一季报的巨亏，也引发了很多影视公司的危机连锁反应。
以华谊兄弟为例，公司已连续两年亏损， 2018年到2019年华谊兄弟分别巨亏10.9亿元和39.6亿元，年均同比下滑逾200% 。 2019年公司业绩亏损的主要原因主投主控电影项目缺失，以及计提商誉减值准备、长期股权投资和其他资产减值准备。若今年不能扭亏为盈，按照相关规定公司股票将会面临暂停上市风险。
2019年，华谊兄弟拟对包括商誉、长期股权投资在内的部分资产计提减值准备共计约26.8亿元。其中，长期股权投资拟计提减值准备金额17.61亿元，商誉拟计提减值准备金额5.9亿元。截至4月16日收盘，华谊兄弟报收3.42元，近五年内市值缩水了近九成。
而受到拍摄影视剧拖累，已经连续2年亏损的唐德影视，但受疫情影响，公司及产业链下游单位复工时间普遍延迟，使得公司电视剧项目整体销售进度低于预期，导致公司持续亏损，也可能让公司面临暂停上市风险。
二季度亏损或将延续
此外，持续亏损的长城影视近日还收到了监管《调查通知书》，公司公告披露，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。
而4月14日，刚刚披露一季报业绩巨亏的幸福蓝海也收到深交所问询函。公司2019年财务报告被会计师出具了保留意见的审计报告。深交所就幸福蓝海子公司笛女传媒的财务状况、各季度收入利润不匹配的原因、对非经常性损益的依赖等展开问询。同时要求公司，结合与江苏广电交易具体情况、销售收入确认的时点以及信用政策，说明是否存在通过关联交易向公司输送利益以规避亏损的情形。
对此，江苏一家影视公司总经理韩睿对财联社采访人员表示，目前来看影院复工时间还不得而知，所以一季度业绩大幅下滑的企业，二季度复工依然存在困难，半年报受影响依然会非常严重，亏损会进一步加大。
行业面临洗牌
就在影视公司大量披露业绩亏损的一季报同时，影视行业股的股价也近乎跌到谷底。
据WIND数据显示，截至4月16日，影视板块2020年第一季度整体下跌近10% 。
个股方面，幸福蓝海，节后首日大跌后股价复苏，截至3月25日公司股价最高报8.13元/股。但3月30日院线复工被临时叫停，公司股价跳水，当天下跌6.56% ，报收6.7元/股，而截至4月16日收盘，幸福蓝海报6.09元/股，比春节后高点下跌了20% 。 4月16日收盘，华谊兄弟报3.42元/股，长城影视报2.05元/股，都比年后高点下跌约20%.分页标题
有业内人士对财联社采访人员表示，目前影视业处在寒冬之中，资本市场公司与股价的表现，并不意外。
该业内人士分析称，国内影院数量近年来迅速增加， 2019年，中国内地影院数量达12408家，比2018年增加了1453家；银幕数量69787块，比美国银幕数量多了近3万块。但影院数量虽多，但整体票房与美国相差很大。
而受到本次新冠病毒疫情影响，许多影院已经3个月没有收入，人员薪酬、房租等费用还得支付，很多中小影院和电影公司已经难以支撑。而从目前形势看，全国影院复工依旧无期，二季度票房依然后大受影响，因此院线影视公司， 2020年重组洗牌在所难免。
对此，韩睿对财联社采访人员表示，上市公司自身资金实力较强，面临这次疫情都已经举步维艰，那些中小型的影视公司将会在这破疫情中倒闭，目前我们了解到的情况是，行业中已经有不少具备一定实力的影视公司宣布关门，或者是降薪，由此可见行业洗牌在这破疫情中会加剧。
倒逼产业升级
而据天眼查数据显示， 2020年初至今，短短4个月内，全国有5328家影视公司注销或吊销，是2019年全年注销或吊销数量的1.78倍。
而财联社采访人员还注意到，华策影视和华录百纳成为2020年一季度，为数不多的业绩增长的影视公司。华策影视预计一季度归母净利润为1亿元至1.1亿元，同比增长177.40%至205.14%；华录百纳一季度预计盈利1708万元至2001万元，同比增长75%至105% 。但是，这两家公司以电视剧业务为主，电视剧产业受疫情的冲击比电影小得多。一方面也得益于公司业务升级。
民生证券研报显示，华策影视2019年计提了11.5亿商誉、存货和长期股权投资等减值， 2020年轻装上阵再出发。从行业长期格局来看，字节系入局长视频利好头部内容制作公司。
著名经济学家宋清辉对财联社采访人员表示，华谊兄弟、金逸影视、唐德影视之前已经连续两年亏损，本次疫情无疑将会给公司带来致命打击，公司若不能够及时补充经营现金流"自救" ，可能将会遭遇灭顶之灾。建议影视业公司可以通过线上的方式自救，例如网络首播、移动电影院付费点播等。当然，这种自救的前提，也是要求影视公司有好的作品，能让观众愿意付费。
不过乐观预计，最快2021年影视行业重归正轨。在此背景下，一些粗制滥造作品的中小影视公司或会倒闭一批，倒逼行业产生高质量的作品。这既是挑战也是机遇，目前来看机遇大于挑战。
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「公司」影视业观察：多家影视股一季报巨亏 或倒逼产业升级

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