『饮品』大客户业绩增长乏力嘉美包装一季度再陷亏损财联社（合肥

【『饮品』大客户业绩增长乏力嘉美包装一季度再陷亏损】

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财联社（合肥，采访人员刘梦然）讯， 4月15日，嘉美包装（002969.SZ）披露一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润亏损1800万元-2100万元，上年同期盈利2640.38万元。
此时距离嘉美包装上市不足半年。对于业绩亏损的原因，公司表示系受新冠肺炎疫情影响，公司复工延后，员工返岗、物流等受到限制，下游客户也存在滞后复工、订单延后，终端消费需求不足的情形， 2020年第一季度公司营业收入较上年同期下降明显。
事实上，嘉美包装2019年业绩已经出现下滑。据业绩快报显示，公司去年实现营业收入26.24亿元，同比下降11.36% ，归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比下降0.55% ，基本每股收益为0.1990元，同比下降1.44% 。
对于影响业绩的原因，除了持续优化二片罐的业务结构，主动收缩二片罐的贸易业务，还与受宏观经济的影响，公司下游客户需求放缓有关。
嘉美包装从上市之际，其对下游客户，尤其是对单一大客户就存在高度集中的风险。招股书显示， 2016年至2019年上半年，公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为84.74%、76.99%、72.45%和80.32% 。
而嘉美包装还与第一大客户养元饮品（603156.SH）存在间接的股权关系。养元饮品实控人姚奎章，通过其控股的雅智顺投资有限公司（下称"雅智顺"）间接持有嘉美包装7.06%的股权。雅智顺是养元饮品第二大股东，目前持有其18.35%的股权，姚奎章本人直接持有养元饮品21.15%的股权。
双方如此"紧密"的联系，也是其业务合作的保证。公司对第一大客户养元饮品的销售收入占营业收入的比例分别为60.83%、57.25%、54.84%和59.49% ，采购主要产品三片罐/灌装，近3年每年为其贡献10多亿元的营收。
天眼查资料显示，养元饮品成立于1997年，系中国核桃饮品行业的先行者，是集研发、生产、销售于一体的大型核桃饮品制造企业，并于2018年2月在上交所挂牌上市，正式登陆资本市场。
养元饮品目前暂未披露2019年及今年一季度业绩情况。不过，从其近期频繁购买理财产品情况来看，业绩下滑的风险始终存在。今年以来，养元饮品已经三次以闲置资金购买理财产品，产品金额逾40亿元。
在具体的业绩上，养元饮品去年前三季度营收持续下滑。一季度，养元饮品营收同比下滑12.53% ，净利润同比下滑8.56%；二季度，养元饮品营收和净利润分别下滑16.98%和3.04%；三季报显示，前三季度实现营业收入为48.81亿元，比上年同期下滑15.21%；归属于上市公司股东的净利润为17.31亿元，比上年同期下滑0.59% 。
对于相关问题，财联社采访人员联系嘉美包装董秘办，但是电话无人接听。而值得注意的是，第一大客户业绩下滑的潜在风险已经引起投资者担忧。对此，公司表示除了保障对养元饮品等主要客户的供应外，还将在战略上充分重视区域品牌、小品牌、小品类客户。
业内分析人士表示，大客户依赖虽然不是致命问题，对于是否构成重大不利影响，还需要关注客户的稳定性和业务持续性。在大客户业绩下滑的情况下，也会导致公司抗风险能力较差，如果客户发生的风险或变化加大，可能会对公司销售产生影响。