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股票再一次大跌，为什么？
——2020年危机和1929年， 2008年危机的比较
作者：伍志文
2020年3月18日，中国股票市场出现大跌，下跌50点，跌幅1.8% 。跌幅靠前的是房地产，酿酒，通讯设备，证券股，分别下跌3.5%,3.4% ， 3.2% ， 3.1% 。
第一个是外围股票市场，尤其是美国股票市场的制约，美国的股指期货出现大跌。
第二个，国内对房地产销售下降，债务问题的担忧。万科公布年报，销售比预期差很多。市场开始担忧房地产。
第三个，中美对抗升级，中国采取反制措施，宣布对美国5家媒体的采访人员进行反制。
第四个，海外疫情继续恶化。
第五个，市场避险情绪升温。交易继续缩量。
桥水基金爆仓，引发更大的流动性危机。
桥水的资产结构，一开始是购买美债后在回购市场用债券融资，然后空美股多黄金，后来美股下跌到29000的时候，桥水反手做多，然后原油两天跌了40%这个黑天鹅引爆了回购市场，沙特开始在回购市场要求巨额赎回，瞬间回购市场流动性就没了，大家都不愿意给融券方借钱，利率起飞，美债暴跌，桥水被迫就抛售黄金，结果金融市场整个信心炸掉了，流动性全无美股崩盘，最近A股北向资金流出特别多也和桥水有关系。

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2020年新冠病毒危机会不会超过1929年大危机？
1929-1933年大危机， 2008年大危机， 2020年新冠病毒危机，相比前2次危机，我认为，这一次影响更大，范围更广，性质更恶劣，估计持续时间会更长，恢复也需要更多时间，治理危机也更复杂和艰难。
第一个，人是最重要的生产要素，是经济增长的核心要素，好比做蛋糕一样，这是核心原材料。人的生命安全受到了威胁，于是人就罢工了，不从事生产了，在家里呆着，除了吃，玩，什么都不敢干。
劳动力，资本，土地，技术四个生产要素，其中的劳动力遇到了生命的威胁，遇到了新冠病毒的威胁，这个时候，要钱还是要命呢？理智的人，都是选择保命要紧，哪有心思搞生产呢？
武汉的老百姓已经在家里呆了60来天。
全球的情况也差不多。 13亿人，过去60多天都在休假状态。
这个时候，生产，分配，交换（贸易和交易），消费四个环节的顺利运行出现了中断，好比车子的链条出现了中断一样。
消费被打压到最低，维持生存就可以，估计压缩了50%以上。楼下的便利蜂，销售下降60%还多。
这是新冠病毒对消费，对需求的影响。
在吃，穿，住，用，行，玩，六个需求中，除了吃之外，其他5个需求都极大的压缩了。
2月的房子销售下降80-90% ，汽车销售下降80%以上，交通出行严重下降80% 。
一个人，之前正常消费，一个月3万，现在压缩为5000元。这就是当下的现实情况。
中国采取快速控制病毒的做法，老百姓都呆在家里，自觉隔离，大约2-3个月，终于控制住了新冠病毒，开始复工复产。
问题是，新冠病毒在海外流行开了，从2020年2月底开始，海外的很多国家都采取佛系方法，对抗新冠病毒，而不是速战速决，这样他们的时间更长，预计4-6个月。如果新冠病毒持续到7-8月才可能控制住，这对全球经济的打击是毁灭性的。
中国是2020年1-3月处于战争状态。
海外是2020年3-7月处于战争状态。
世界现在四分五裂，都在封锁，都在隔离状态，都在对抗病毒。
全球的贸易美元区，石油美元区，欧洲美元区，美国本土美元区，四个区域出现隔离，各自封锁，于是美元的正常循环被破坏了，整个全球的货币循环被破坏了。
美国掌握了美元这个水龙头，他现在只能顾自己，根本照顾不了其他的国家，于是黎巴嫩这些国家出现了债务危机，海外的债务违约了。
沙特和俄罗斯为了争夺石油美元，打起了石油战争。
韩国和日本也打起来了。
中国和美国在对抗。
全球的地缘政治冲突升级恶化。
【米牛配资■为什么？，股票再一次大跌】大难来时各自飞，都在自保。
每一个国家都在抢美元，囤积美元。那些欠了很多美元债务的国家，如果搞不到足够的美元，会出现债务危机，货币危机。
每一个人都在囤积现金，囤积美元，以备不时之需。
过去1个月，全球都在疯狂抛售风险资产，囤积现金。
一切不安全的资产，没有流动性的资产，都被抛弃，这是当下新冠病毒带来的冲击，都在持有现金，都在保命。
新冠病毒导致经济退化，经济出现停摆， 6大经济需求大大压缩，仅仅维持生命所需的吃的需求就可以了。
新冠病毒对经济大厦的冲击，是巨大的，随着时间的延长，这种破坏在放大。
速战速决，解决新冠病毒危机是最好的选择，拖延和持久战，都不是好的选择。分页标题
这一点，中国做得比西方国家要好。
新冠病毒对金融大厦的冲击更加直接，明显，更加严重。
金融大厦是有6层楼组成的，新冠病毒对标准化资产的冲击是最直接的，导致债券，股票大跌。美国的股票不到1个月，损失了100万亿，从300万亿下跌到200万亿，下跌了30% 。国债出现了负利率。美联储把利率降低到了0%附近。老百姓都疯狂的逃向最安全的资产，流动性最好的资产，持有大量的现金。就好比囤积粮食，购买枪支一样。
于是整个财富大厦都崩塌了，出现了危机。
经济危机和金融危机都在上演，政府开始反危机，开始大规模救市。
全球17个国家都在下调利率，出台各种救市措施，这一次，美国的救市措施是比较猛的。
问题是，恐慌情绪依旧没有消除，恐慌指数一度达到75点，处于非常高的水平。
如果不从根本上控制住新冠病毒，恐慌情绪消除不了。
目前，对付新冠病毒没有特效药。尽快找到疫苗是一个最好的办法。
各种有助于缓解市场恐慌的救市措施都是必要的。
这一次的新冠病毒危机，直接威胁人的生命，这是一种不可逆转的风险，这种风险是不可修复的。 1929和2008年的大危机，造成的是财产损失，这是可以修复的风险。比如股票，大跌之后，会出现反弹，可以修复这个损失。
人死不能复生。生命的价值是第一位的，在生命面前，自由，财产，尊严，人权，感情，亲情，都不值一提。
中国大约70万密切接触者，超过8万人感染，死亡3000多人。
157个国家， 10多万人感染，死亡4000多人。
这一次新冠病毒袭击了全世界，目前还在恶化之中，还没有控制住。
对于管理经济金融危机，我们的办法比较多，也有特效药，比如放水印钞，这是治理金融危机的特效药。 2008年，量化宽松，成功稳定了市场。
对于2020年新冠病毒，我们了解不多，至今没有特效药。治疗的困难，导致我们很难很快控制住这个危机。
我们对经济金融危机的传播扩散渠道，也有比较多的了解，可以通过很多手段来切断风险传染。
对于新冠病毒的传播和传染渠道，我们了解并不多，对于他的来源都不清楚。我们还没有找到好的办法来控制扩散传染，除了隔离。问题是，无症状传染者和治愈后复阳者的存在，使得隔离的效果大打折扣。一旦错过早期的隔离人的阶段，就不得不封锁城市，乃至国家，这种隔离的代价是巨大的。
1929年，政府见死不救，央行没有采取量化宽松的政策，于是出现了持续4年的痛苦调整，持续10多年，最后还是通过二战才走出来。
2008年，美国吸取历史教训，采取了量化宽松，通过3轮次放水印钞，稳定了市场，出现银行和企业，个人破产，到2014年，经济才开始复苏。
2020年，我们不能见死不救，问题是怎么救？