『中国概念股』三家互联网巨头相继出事？上市公司如何高枕无忧！ |美国证监会|爱奇

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4月2日晚，瑞幸咖啡盘前跌逾80% ，公司自曝伪造交易价值大约22亿元人民币。此前1月31日，浑水曾称收到了一份关于瑞幸咖啡的匿名报告，浑水认为报告内容属实。
报告认为，瑞幸咖啡从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数、每件商品的净售价，从而营造出单店盈利的假象。又通过夸大广告支出，虚报除咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实。
日前，美国多家律所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。
目前相关当事人已停职且其负责工作已安排其他管理者接任，并将尽力减少此次事件的负面影响。美国多家律师事务所对瑞幸发起集体诉讼：涉嫌证券欺诈！
了解该事件详情，可点击《昨日瑞幸，今日瑞，幸！》进行查看！
也正因此事，使一些中概股明星公司成了市场关注的焦点！
瑞幸22亿造假事件尚在发酵，又有三家知名互联网巨头：好未来、跟谁学、爱奇艺被做空机构“轰炸” ，这使得中概股再迎“至暗时刻” ，陷入前所未有的危机之中！

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01
爱奇艺遭轰炸：
报告内容惊人，创始人称“邪不压正”
经历了瑞幸咖啡自爆造假风波之后，中概股在美国制造的惊魂一夜还未结束。 4月7日晚间美国的做空机构 Wolfpack Research 发布了一份长达 37 页的报告，指控爱奇艺涉嫌夸大 2019 年营收过百亿，用户量夸大近 5 成,报告内容十分惊人.

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浑水自称与另一家机构Wolfpack Research对爱奇艺进行了长达一年多研究，期间还完成尽调。 Wolfpack Research认为，爱奇艺在2018年IPO之前就存在造假行为且上市后持续造假！
爱奇艺还虚增了2019年营收达80-130亿，占财报营收的27%-44% 。通过夸大开支，以烧掉不存在的现金，隐瞒欺诈行为。
浑水与Wolfpack Research还获取了爱奇艺自2015年以来在中国的信用报告，并与爱奇艺的招股书进行比照，发现爱奇艺对SEC披露的财报数据中夸大了2015、2016、2017年的递延收入，分别被夸大261.7%、165.5%、86.2% 。
这次 Wolfpack Research 做空报告对爱奇艺提出的质疑里包括了很多方面：人口较少的城市却有较高用户热度，电视剧版权购买成本过高，日活用户计算方式存疑。
Wolfpack 从目标人群中的 1563 人进行全面的调查，发现其中有大约 31.9% 的爱奇艺用户是通过京东和小米电视的会员资格来看爱奇艺的 VIP 内容的。
以此得出爱奇艺在总体上对会员进行了重复计算，将合作伙伴的份额也算了进去，通过会计手段夸大了营收。
且不说这个样本比例是否有失偏颇，其实联合会员模式本身就被爱奇艺写在了财报里，计入金额也不算违规会计操作，这一点上这份报告底气似乎不太足。
很多分析师在看完报告后对这次做空并不看好，称这次的报告远远没有瑞幸的那份有理有据，而且在一些细节方面经不起推敲。
受此影响，爱奇艺盘中一度暴跌超14% 。

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面对做空报告的指控，爱奇艺方面回应， “对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权利。 ”创始人龚宇表示， “邪不压正” 。
02
瑞幸之后，好未来自曝造假：
一夜蒸发近60亿美元
谁能想到，那个大名鼎鼎，号称“用科技推动教育进步”的好未来，成为继瑞幸咖啡、爱奇艺被做空后，又一吃“螃蟹”的企业。分页标题
4月7日，在美上市的中概股企业好未来自曝员工以伪造合同和其他文件的方式虚增营业收入，引起市场一片震惊，好未来公司方面回应称该员工被依法拘留，公司始终致力于保持高标准的公司治理原则，并根据美国证监会及纽交所的相关规章制度做透明及时的披露。
间接指明此次财务造假与公司层面无关。但此次好未来自曝财务造假，击穿了上市以来净济润复合增长率近40%的神话，同样引起股价的大幅下跌。

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消息披露不久，好未来即被重挫！盘后暴跌17.77% ，蒸发近60亿美元。
好未来“暴雷” ，也让多只基金纷纷“中枪” 。
投资家网查阅Wind数据显示，有超过10家QDII基金持有好未来，嘉实海外中国持45.03万股，交银中证海外中国互联网持14.98万股，易方达亚洲持14.10万股。中瑞银、摩根士丹利、高领资本、高盛、贝莱德等投行、PE巨头均有涉猎好未来。
有分析称，此次好未来突然自曝家丑，带来的影响远远要大于，成立2年，完成上市，意外出事的瑞幸。好未来方面表示，绝不姑息，造假员工已被警方拘留！
值得注意的是，好未来的经历几乎与瑞幸相似。

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2018年6月，浑水曾发布了针对好未来的71页做空报告，质疑好未来在2016年起就开始涉及利润造假，也曾被好未来方面否认，做空报告是恶意解读！如今东窗事发，令人唏嘘。
【『中国概念股』三家互联网巨头相继出事？上市公司如何高枕无忧！】 03
危机背后：
受牵连的到底是谁
中概股此轮再度陷入信任危机，不禁让人联想起10年前的“浩劫” ，做空机构大猎杀！

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2010年，美国SEC联合有关部门调查通过反向收购转板上市公司财务问题和审计机构，数次对中概股提出质疑。同年，做空机构浑水成立。
随后，浑水发布有关东方纸业的做空报告，掀起一波“腥风血雨” 。差不多一年时间，遭遇停牌退市的中概股数量就超过了40家！这一幕幕惨痛的经历仿佛又要在10年后上演！
自从瑞幸“出事”后，针对中概股的做空行为就已经愈发严重，包括瑞幸、好未来、跟谁学、爱奇艺、新东方、***、联想、蔚来汽车、蛋壳在内的多家公司都受到了影响。
特别是一些被市场“高估”的公司，很容易就成为做空机构的目标，如今好未来又自曝造假，这对本来在美国就艰难自处的中概股，再次雪上加霜。
造假行为在美国资本市场是“重罪”很可能因集体诉讼导致倾家荡产，一旦多米诺骨牌效应出现，整个中概股的“声誉”在美国也将毁于一旦。
这对所有通过美元基金输血的创业公司而言，亦是巨大灾难。
中国公司在美股一直不受待见，就是因为美国人觉得看不懂中国公司，怕踩坑，另外也有一些想通过做空中国公司而牟利的人。
这几年在美国上市的中国公司，正在逐渐扭转了美国人心中对中国公司的刻板印象。
去美国上市敲钟并不代表着你的公司就已经功成名就，高枕无忧了。
当然，浑水和瑞幸等企业也用自身的实际，也给中概股们上了一课：打铁还需自身硬。